Apakah Profitabilitas dan Struktur Modal Mempengaruhi Nilai Perusahaan? Dividen sebagai Variabel Moderasi
DOI:
https://doi.org/10.33506/sl.v12i1.2049Kata Kunci:
nilai perusahaan, profitabilitas, utang, dividenAbstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh profitabilitas dan struktur modal perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variable pemoderasi. Perusahaan yang menjadi sampel penelitian adalah perusahaan yang bergerak pada sektor industri manufaktur selama 5 periode yaitu dari tahun 2016 sampai dengan tahun 2020. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Teknik pemilihan sampel yang digunakan pada penelitian ini adalah teknik purposive sampling. Uji hipotesis menggunakan regresi linier berganda dan moderated regression analysis (MRA) dengan menggunakan software eviews 12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan struktur modal tidak mampu mempengaruhi nilai perusahaan. Dividen tidak mampu memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Dividen juga tidak mampu menjadi moderasi pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa profitabilitas menjadi variabel yang perlu dipertimbangkan bagi investor, perusahaan serta para stakeholder yang berkepentingan terhadap nilai perusahaan.
Referensi
Ajija, Shochrul R; Sari, Dyah W; Setianto, Rahmat H; Primanti, M. R. (2011). Cara Cerdas Menguasai Eviews. Salemba Empat.
Arif, I. A. I. (2018). Struktur Modal, Faktor Determinan dan Dampaknya Pada Nilai Perusahaan: Studi Komparatif Antara Perusahaan Manufaktur Syariah dan Non Syariah. Prosiding Industrial Research Workshop and National …, 608–612. https://jurnal.polban.ac.id/proceeding/article/view/1104/905
Azhar, Z. A., & Wijayanto, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 7(4), 137–146. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/jiab/article/view/21918
Brigham, E. . dan J. F. H. (2018). Dasar - Dasar Manajemen Keuangan (14th ed.). Salemba Empat.
Burhanudin, & Nuraini. (2018). Eco-Entrepreneurship, Vol 3 No 2 Juni 2018. Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi, 3(2), 1–30. https://journal.trunojoyo.ac.id/eco-entrepreneur/article/view/3997/2898
Dang, H. N., Vu, V. T. T., Ngo, X. T., & Hoang, H. T. V. (2019). Study the Impact of Growth, Firm Size, Capital Structure, and Profitability on Enterprise Value: Evidence of Enterprises in Vietnam. Journal of Corporate Accounting and Finance, 30(1), 144–160. https://doi.org/10.1002/jcaf.22371
Dewiningrat, A. I., & Baskara, I. G. K. (2020). Does Dividend Policy Moderate The Relationship between Profitability , IOS , and Liquidity toward Firm Value? American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(7), 49–52.
Febrianty, N. N. A., & Mertha, I. M. (2021). Effect of Profitability, Investment Opportunity Set and Good Corporate Governance on Firm value. American Journal of Humanities and Social …, 5(2), 238–246. https://www.ajhssr.com/wp-content/uploads/2021/02/ZA2152238246.pdf
Firza Alpi, M. (2020). Firm value: the Role of Capital Structure and Company Profitability Growth. International Proceeding of Law & Economics, 112–116.
Halim, A. (2018). Auditing Dasar-Dasar Audit Laporan Keuangan. UPP STIM YKPN.
Hanafi, M. M. (2018). Manajemen Keuangan. BPFE.
Hermuningsih, S. (2012). Pengaruh Profitabilitas, Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Sruktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Siasat Bisnis, 16(2), 232–242. https://doi.org/10.20885/jsb.vol16.iss2.art8
Ibrahim, M. (2017). Capital Structure and Firm Value in Nigerian Listed Manufacturing Companies: an Empirical Investigation Using Tobin’s Q Model. International Journal of Innovative Research in Social Sciences & Strategic Management Techniques, 4(2), 112–125. http://www.internationalpolicybrief.org/images/2017/SEPT-JOURNALS/IRSSSMT/ARTICLE9.pdf
Irawan, D., & Nurhadi, K. (2016). Pengaruh struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 4(2), 358–372.
Kamal, E. O. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Board Gender, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Bergerak Dibidang Consumer Goods Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2016). Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 3(Mei), 96–103.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo Persada.
Krisnando, K., & Novitasari, R. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2020. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 18(02), 71–81. https://doi.org/10.36406/jam.v18i02.436
Lumoly, S., Murni, S., & Untu, V. N. (2018). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal EMBA, 6(3), 1108–1117.
Maxwell, O., & Kehinde, F. (2012). Capital Structure and Firm Value: Empirical Evidence from Nigeria. Internatioanl Journal of Business and Social Sciense, 3(19), 252–261.
Mispiyanti, M. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Capital Expenditure, Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan BUMN Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 20(2), 133–144. https://doi.org/10.29040/jap.v20i2.636
Munawaroh, A., & Ramadhan, Z. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 3(1), 43. https://doi.org/10.24853/jmmb.3.1.43-54
Oktaviani, Retno Fuji & Mulya, A. A. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(2), 139–150. https://doi.org/10.32493/jabi.v2i2.y2019.p214-240
Priatna, H. (2016). Pengukuran Kinerja Perusahaan Dengan Rasio Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 7(2), 44–53. http://ejournal.unibba.ac.id/index.php/AKURAT
Putri, I. G. A. P. T. (2020). Effect of capital structure and sales growth on firm value with profitability as mediation. International Research Journal of Management, IT and Social Sciences, 145–155. https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.833
Putri, N., & Budyastuti, T. (2021). The Effect dof Investment Decisions, Diviend Policy and Profitability on Firm Value in the Indonesian Manufacturing Companies. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 5(4), 47–53.
Rahmansyah, Oka Hamidian & Djumahir, D. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Peluang Pertumbuhan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Brawijaya, 53(9), 1689–1699.
Reschiwati, R., Syahdina, A., & Handayani, S. (2020). Effect of liquidity, profitability, and size of companies on firm value. Utopia y Praxis Latinoamericana, 25(Extra 6), 325–332. https://doi.org/10.5281/zenodo.3987632
Riki, M., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2022). Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 62–75. https://doi.org/10.22219/jaa.v5i1.19409
Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan Dan Pariwisata Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153
Ryangga, R., Chomsatu S, Y., & Suhendro, S. (2020). Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dan Return Saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 150–159. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.112
S, S., & Machali, M. (2017). The Effect of Asset Structure and Firm Size on Firm Value with Capital Structure as Intervening Variable. Journal of Business & Financial Affairs, 06(04). https://doi.org/10.4172/2167-0234.1000298
Saleh, M. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang, Profitabilitas, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Jasa Sektor Keuangan Sub-Sektor Asuransi Periode 2014 – 2018). Jurnal Manajemen & Organisasi Review (Manor), 2(1), 1–14. https://doi.org/10.47354/mjo.v2i1.174
Sari, I. A. G. D. M. (2020). Profitability and liquidity on firm value and capital structure as intervening variable. International Research Journal of Management, IT and Social Sciences, 7(1), 116–127. https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.828
Sembiring, S., & Trisnawati, I. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Selvi Sembiring Ita Trisnawati. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 21(1), 173–184. http://jurnaltsm.id/index.php/JBA
Setyawati, W. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi (studi empiris pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2011-2015). Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(2), 214–240.
Situmeang, Y. M. L., & Wiagustini, N. L. P. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hedging Sebagai Mediasi Pada Perusahaan BUMN Go-Public. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(3), 1368–1396.
Sualehkhattak, M., & Hussain, C. M. (2017). Do Growth Opportunities Influence the Relationship of Capital Structure, Dividend Policy and Ownership Structure with Firm Value: Empirical Evidence of KSE? Journal of Accounting & Marketing, 06(01). https://doi.org/10.4172/2168-9601.1000216
Suliastawan, I Wayan Edi & Purnawati, N. K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Perusahaan Indeks Kompas 100. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(2), 658–677.
Sumani, S., & Suryaningsih, I. B. (2022). The Moderating Role of Good Corporate Governance: The Influence of Capital Structure, Profitability, Dividend Payment and Inflation on The Value of Mining Companies in Indonesia. Quality - Access to Success, 23(188), 189–197. https://doi.org/10.47750/QAS/23.188.25
Susanti, N., & Restiana, N. G. (2018). What’s the Best Factor to Determining Firm Value? Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 22(2), 301–309. https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i2.1529
Tunggal, C. A., & Ngatno, N. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Dan Umur Perusahaan Sebagai Variabel Moderator (Studi Kasus Tahun 2014- 2016) Pada Perusahaan Sub-Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 7(2), 141–157.
Vo, X. V., & Ellis, C. (2017). An empirical investigation of capital structure and firm value in Vietnam. Finance Research Letters, 22, 90–94. https://doi.org/10.1016/j.frl.2016.10.014
Unduhan
Diterbitkan
Cara Mengutip
Terbitan
Bagian
Lisensi
Hak Cipta (c) 2022 SENTRALISASI
Artikel ini berlisensiCreative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Please find the rights and licenses in Sentralisasi. By submitting the article/manuscript of the article, the author(s) agree with this policy. No specific document sign-off is required.
1. License
The non-commercial use of the article will be governed by the Creative Commons Attribution license as currently displayed on Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
2. Author(s)' Warranties
The author warrants that the article is original, written by the stated author(s), has not been published before, contains no unlawful statements, does not infringe the rights of others, is subject to copyright that is vested exclusively in the author, and free of any third party rights, and that any necessary written permissions to quote from other sources have been obtained by the author(s).
3. User/Public Rights
Sentralisasi's spirit is to disseminate articles published are as free as possible. Under the Creative Commons license, Sentralisasi permits users to copy, distribute, display, and perform the work for non-commercial purposes only. Users will also need to attribute authors and Sentralisasi on distributing works in the journal and other media of publications. Unless otherwise stated, the authors are public entities as soon as their articles got published.
4. Rights of Authors
Authors retain all their rights to the published works, such as (but not limited to) the following rights;
- Copyright and other proprietary rights relating to the article, such as patent rights,
- The right to use the substance of the article in own future works, including lectures and books,
- The right to reproduce the article for own purposes,
- The right to self-archive the article (please read our deposit policy),
- The right to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the article's published version (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal (Sentralisasi).
5. Co-Authorship
If the article was jointly prepared by more than one author, any authors submitting the manuscript warrants that he/she has been authorized by all co-authors to be agreed on this copyright and license notice (agreement) on their behalf, and agrees to inform his/her co-authors of the terms of this policy. Sentralisasi will not be held liable for anything that may arise due to the author(s) internal dispute. Sentralisasi will only communicate with the corresponding author.
6. Royalties
Being an open accessed journal and disseminating articles for free under the Creative Commons license term mentioned, author(s) aware that Sentralisasi entitles the author(s) to no royalties or other fees.
7. Miscellaneous
Sentralisasi will publish the article (or have it published) in the journal if the article editorial process is successfully completed. Sentralisasi's editors may modify the article to a style of punctuation, spelling, capitalization, referencing, and usage that deems appropriate. The author acknowledges that the article may be published so that it will be publicly accessible and such access will be free of charge for the readers as mentioned in point 3.
